钢材净进口量大增会影响钢材价格吗?

原创 Kbet365  2020-10-20 21:21 

热点解读 | 钢材净进口量大增会影响钢材价格吗?

作者:美尔雅期货 黑色分析师 罗丹

过去我国进口的钢材以高端特种钢材品种为主,但是去年底以来,各类钢材进口量迅猛增加。根据海关总署公布的数据,9月份我国进口钢材288.5万吨,同比增长159.9%,涨幅环比继续扩大;1-9月我国累计进口钢材1507.3万吨,同比增长72.2%,已经超过去年全年的进口总量。

钢材进口上突如其来的变化背后,除了有钢材进口利润的改变,还隐藏着宏观经济的变化,以及疫情等因素对各国经济市场的影响。

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今年中国月度钢材进口量

首先,我们看今年以来钢材进口的情况,在4月份复工复产之后,进口钢材数量飞速增长。

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钢材进出口价格对比

钢材的进口量变化,直接因素是钢材进口利润扩大。从进口钢铁的价格指数和国内钢铁的价格指数,我们可以看到,自2019年6月份以来,价格指数差逐渐扩大。

从中国和东南七国钢材均价可以发现,过去中国进口钢材价格远高于东南亚七国钢材出口均价,也高于中国钢材出口均价,考虑中国过去进口钢材以高端贵价钢材为主。出口钢材价格与东南亚出口钢材价格接近。但近2年来,中国钢材进口均价下降,与东南亚钢材出口价格价差收窄,且东南亚钢材出口均价有超过中国钢材进口均价的走势。

尤其是,中国进口钢材均价自2020年4月开始迅速下降,出口价格和东南亚七国出口价格在同一时间安区域上升。

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进出口量变化

从历年中国钢材进出口和东南亚七国钢材出口量来看,中国的钢材出口量和东南亚七国钢材出口量走势同步,趋于一致。近年来各国钢材出口量逐步缩小,行业出口业态呈现萎缩趋势。

同时,中国钢材进口自从2019年7月份开始,出现明显上升趋势,2020年4月后,进口量大幅上升。东南亚七国钢材出口自2020年3月达到高峰之后,迅速下滑至历年低位水平。

对比中国和东南亚七国的进出口价格和进出口量,可以发现,中国的钢材进口均价呈现下降趋势,东南亚七国钢材出口均价上升,两者价差区域收窄。且基本自2020年3月开始,价差收缩趋势明显。

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国外复产推算情况

从长期来看,随着世界经济的发展,钢材需求市场是逐渐萎缩的,这对于各钢材生产大国会造成声援的影响。根据统计,中国为全球最大的钢材生产国,其他主要生产国有日本、印度、美国、俄罗斯、韩国、德国、巴西等。

从美国、韩国、德国的钢材净出口量季节性图可以看出,德国受疫情影响最小,今年上半年钢材净出口量同比处于较好水平。美国在经历了4、5月的回暖之后,6月净出口再度回落,尚未摆脱疫情的影响。韩国的钢材净出口处于历年低位,韩国国内的终端复产情况或仍持续受挫。

俄罗斯钢铁净出口金额显示,今年以来俄罗斯钢铁净出口大幅下降,远低于往年水平。

从日本的生铁产量以及粗钢产量,我们可以发现,在上半年产量持续下滑之后,6-7月日本钢铁产量触底回升,可以推算出日本国内的终端正在逐步复产。

从印度粗钢产量当月同比数据可以发现,印度在经历了一季度的粗钢产量急剧下滑之后,自4月份起快速回升,7月虽然仍处于同比-30%的水平,但数据可以证明印度国内部分钢厂正有序保障生产。

总的来看,世界其他钢铁主要生产国中,德国终端受疫情影响最小。美国在疫情后曾一度复产,但6月再度停滞。韩国和俄罗斯疫情严重影响终端生产。日本和印度已经在逐步恢复生产。

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中国钢材进口

从统计数据来看,自2019年四季度以来,成材的现货价格和钢铁进口量具有高度的相关性。

数据显示,今年以来我国进口钢材、粗钢和钢坯总量大增。2020年8月单月进口量总量达546万吨的历史高位水平。3-8月份,平均单周进口钢材量高达101万吨。

而中国国内2020年3-8月份,周均生铁产量为1729万吨。也即进口钢材占总供给的5%左右。5%的占比意味着进口量对于国内钢材价格能够产生一定的影响。

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